Soutenabilité de la dette publique congolaise de 2015- 2024

Résumé

Résumé

L’étude analyse la soutenabilité de la dette publique en République Démocratique du Congo (RDC) entre 2015 et 2024. Elle s’appuie sur une approche théorique et empirique afin d’évaluer la capacité du pays à honorer ses engagements financiers sans compromettre sa stabilité macroéconomique.

La revue de la littérature met en évidence les principaux cadres d’analyse de la soutenabilité, notamment la contrainte budgétaire intertemporelle, la condition de non-Ponzi et les facteurs macroéconomiques (croissance, taux d’intérêt, solde primaire). Plusieurs études empiriques révèlent que la soutenabilité dépend de la qualité des institutions, de la discipline budgétaire, de la structure de la dette et des chocs exogènes.

L’analyse des données montre que malgré une augmentation significative de l’encours de la dette (de 5,1 à 11,1 milliards USD entre 2018 et 2024), le ratio dette/PIB reste faible (15,5 % en 2024), bien en dessous de la moyenne régionale (59 %). La dette extérieure est principalement contractée auprès des créanciers multilatéraux (FMI, Banque mondiale) et bilatéraux (notamment la Chine et l’Inde), tandis que la dette intérieure est dominée par les obligations envers la Banque centrale et les arriérés budgétaires.

Le service de la dette reste modéré, représentant en moyenne 8 % des recettes courantes, bien que sa croissance, particulièrement celle liée à la dette intérieure, mérite attention. L’étude conclut que la dette publique congolaise est, à ce jour, soutenable. Toutefois, elle recommande une vigilance accrue, notamment en matière de discipline budgétaire, de diversification des sources de financement, de renforcement des institutions, et de gestion proactive de la dette intérieure.

Mots clés : Dette publique, Ratio dette/ PIB, Dette intérieure et dette extérieure.

Abstract

The study analyzes the sustainability of public debt in the Democratic Republic of the Congo (DRC) between 2015 and 2024. It adopts both theoretical and empirical approaches to assess the country's ability to meet its financial commitments without undermining macroeconomic stability. The literature review highlights the main analytical frameworks for debt sustainability, including the intertemporal budget constraint, the non-Ponzi condition, and key macroeconomic factors such as growth, interest rates, and the primary balance. Several empirical studies show that sustainability depends on the quality of institutions, fiscal discipline, debt structure, and exposure to exogenous shocks.

Data analysis reveals that despite a significant increase in the public debt stock (from USD 5.1 billion in 2018 to USD 11.1 billion in 2024), the debt-to-GDP ratio remains low (15.5% in 2024), well below the regional average of 59%. External debt is primarily contracted from multilateral creditors (such as the IMF and the World Bank) and bilateral partners (notably China and India), while domestic debt is mainly composed of obligations to the Central Bank and budgetary arrears.

Debt service remains moderate, averaging 8% of current revenues, although its upward trend—especially for domestic debt—warrants attention. The study concludes that, as of today, Congo's public debt is sustainable. However, it recommends increased vigilance, particularly in terms of fiscal discipline, diversification of financing sources, strengthening of institutions, and proactive management of domestic debt.

Keywords : Public debt, Debt/GDP ratio, Domestic and foreign debt.