Behavioral Finance: How to Reveal and Overcome Investor Bias?

Abstract

Résumé

La finance comportementale explore les biais psychologiques et émotionnels qui influencent les décisions financières des investisseurs. Intégrant des concepts de psychologie, de sociologie et d'anthropologie, ce domaine multidisciplinaire remet en question l'hypothèse de rationalité parfaite de la finance traditionnelle. Les investisseurs ne prennent pas toujours des décisions rationnelles, comme le suggère la théorie de l'homo Economicus. Au lieu de cela, ils sont souvent sujets à des erreurs systématiques et à des jugements biaisés. La finance comportementale révèle ces schémas comportementaux récurrents, offrant ainsi un regard neuf sur les mécanismes de décision financière. En reconnaissant l'importance des facteurs cognitifs et émotionnels, cette discipline cherche à mieux comprendre et à expliquer le comportement des investisseurs. Les avancées en finance comportementale ont des implications significatives, non seulement pour la recherche académique mais aussi pour les régulateurs et les conseillers financiers, qui peuvent utiliser ces connaissances pour protéger les investisseurs contre les conséquences néfastes de leurs décisions financières. L’objectif de ce papier de recherche est de préciser l’impact des biais psychologiques sur la prise de décision, d'expliquer l'irrationalité existante sur marché. Pour se faire, nous aborderons la littérature des anomalies et la manière de constitution du groupe de chercheur. Nous détaillerons de plus près les causes et l’impact de l’irrationalité des investisseurs dans un marché efficient, ainsi que les critiques faites vis-à-vis de la notion d’efficience des marchés. Ensuite nous décortiquerons les principaux biais émotionnels.

Mots clés :

Finance comportementale, Biais cognitifs, Décisions financières, Psychologie financière, Rationalité économique

Abstract

Behavioral finance explores the psychological and emotional biases that influence investors' financial decisions. Integrating concepts from psychology, sociology, and anthropology, this multidisciplinary field challenges the assumption of perfect rationality in traditional finance. Investors do not always make rational decisions, as suggested by the theory of homo Economicus. Instead, they are often prone to systematic errors and biased judgments. Behavioral finance reveals these recurring behavioral patterns, offering a fresh perspective on financial decision-making mechanisms. By acknowledging the importance of cognitive and emotional factors, this discipline seeks to better understand and explain investors' behavior. Advances in behavioral finance have significant implications, not only for academic research but also for regulators and financial advisors, who can use this knowledge to protect investors from the harmful consequences of their financial decisions. The aim of this research paper is to clarify the impact of psychological biases on decision-making and to explain the irrationality that exists in the market. To do this, we will look at the literature on anomalies and the way in which the group of researchers was constituted. We will take a closer look at the causes and impact of investor irrationality in an efficient market, as well as the criticisms leveled at the notion of market efficiency. We will then examine the main emotional biases.

Keywords

Behavioral finance, Cognitive biases, Financial decisions, Financial psychology, Economic rationality.